주식용어 ROE 이해하기 - 주린이 탈출 주식용어 3편

 주린이 탈출 주식 용어 1편 "EPS, PER 이해하기", 2편 "BPS, PBR 이해하기" 이후 3번째 포스팅입니다. 앞서서 설명했던 EPS, PER, BPS, PBR을 이해하신 분들은 ROE의 개념을 쉽게 이해할 수 있을 것 같습니다.

 

 

1편 EPS, PER 이해하기 바로가기

주식용어 EPS, PER 이해하기 - 주린이 탈출 주식용어 1편

 

2편 BPS, PBR 이해하기 바로가기

주식용어 BPS, PBR 이해하기 - 주린이 탈출 주식용어 2편

 

 

 

ROE

 

 ROE는 Return on Equity의 약자로 자기자본이익률을 의미합니다. 이는 투입한 순자산(=자기자본) 대비 얼마만큼의 이익을 냈는지를 나타내는 지표로 당기순이익을 순자산(=자기자본)으로 나눈 값을 의미합니다. ROE는 자본을 통해 얼마만큼의 이익을 냈는가를 나타내기 때문에 경영효율성을 판단할 때 사용됩니다.

 

ROE = 당기순이익 / 순자산(=자기자본)

 

 주당순이익(EPS)은 당기순이익 / 발행 주식수이며, 주당순자산가치(BPS)는 순자산 / 발행 주식수입니다. 그렇다면 ROE는 다시 말해 주당순이익(EPS)을 주당순자산가치(BPS)로 나눈 값이라고 말할 수 도 있습니다.

 

ROE = 주당순이익(EPS) / 주당순자산가치(BPS)

 

 주가수익비율(PER)은 1주 가격 / 주당순이익(EPS)이며, 주가순자산비율(PBR)은 1주 가격 / 주당순자산가치(BPS)입니다. 그렇다면 ROE는 다시 말해 주가순자산비율(PBR)을 주가수익비율(PER)로 나눈 값이라고 말할 수 도 있습니다.

 

ROE = 주가순자산비율(PBR) / 주가수익비율(PER)

 

 앞서 소개했던 EPS, PER, BPS, PBR과 관계가 있기 때문에, 모두 알아두시면 ROE를 이해하기 쉽습니다. 이해하기 쉽도록 예를 들어보겠습니다.

 

A기업

- 시가총액: 500억

- 발행 주식수: 100만개

- 당기순이익: 20억

- 순자산: 100억

 

A기업의 ROE = 20억 / 100억 = 20%

 

 A기업의 ROE(자기자본이익률)은 20%입니다. ROE는 순자산을 통해 얼마만큼의 당기순이익을 냈는가를 측정하는 수치이기 때문에, ROE가 높을수록 효율적인 영업활동을 했다고 볼 수 있습니다. 일반적으로 ROE가 회사채 수익률보다 높으면 양호한 것으로 평가됩니다. 그보다 낮다고 하더라도 최소 정기예금 금리는 넘어야 적절한 ROE라고 볼 수 있습니다. 어느 회사가 순자산을 통해 벌어들이는 당기순이익이 정기예금 금리보다 낮다면 투자할 가치가 없기 때문입니다.

 

- ROE는 회사채 수익률보다 높으면 양호한 것으로 평가

- ROE는 최소 정기예금 금리는 넘어야 적절한 것으로 평가

 

 결과적으로 ROE가 높은 기업일 수 록 좋은 종목이라고 판단할 수 있습니다. 다만 ROE의 경우 EPS, BPS와 마찬가지로 주가 정보가 고려되어 있는 수치는 아니기 때문에 해당 종목이 주가를 평가할 수는 없습니다. 결국 한 종목의 주가를 분석하기 위해서는 EPS, PER, BPS, PBR, ROE 등을 모두 보고 판단해야 합니다.

 

 

*참고)

- 1주 가격 = 시가총액 / 발행 주식수 = 500억 / 100만개 = 50,000원

- 주당순이익(EPS) = 당기순이익 / 발행 주식수 = 20억 / 100만개 = 2,000원

- 주가수익비율(PER) = 1주 가격 / EPS = 50,000원 / 2,000원 = 25배

- 주당순자산가치(BPS) = 순자산 / 발행 주식수 = 100억 / 100만개 = 10,000원

- 주가순자산비율(PBR) = 1주 가격 / BPS = 50,000원 / 10,000원 = 5배