선물, 옵션 정의 및 차이점 - 주린이 탈출

서론

 주식을 최근에 시작한 주린이 여러분이라면 자주 듣는 단어가 있습니다. 선물 거래, 옵션 거래라는 말을 자주 듣게 되는데요. 선물 거래와 옵션 거래를 하지 않는다고 하여도 개념을 알아두는 것이 좋습니다. 특히 선물 만기일, 옵션 만기일은 주식 시장에 영향을 주기 때문에 만기일이 언제인지 정도는 꼭 알아두어야 합니다. 그럼 주식을 시작하면 꼭 알아야 하는 선물 거래, 옵션 거래에 대해서 알아보겠습니다.

 

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선물 거래란?

 선물 거래란 규격, 품질, 수량 등이 표준화되어 있는 특정 대상물을 계약체결 시 정한 가격(선물 가격)으로 미래 일정 시점에 인도 및 인수할 것을 약속하는 거래입니다.

 

말만 들어서는 쉽게 이해가 가지 않습니다. 이해가 쉽도롤 예를 들어보겠습니다.

 

A는 삼성전자 주식이 3개월 뒤에 주당 10만원 보다 높을 것으로 예상합니다.

B는 삼성전자 주식이 3개월 뒤에 주당 10만원 보다 낮을 것으로 예상합니다.

이때 A가 B에게 말합니다.
"제가 당신의 삼성전자 주식을 3개월 뒤에 주당 10만원에 사기로 계약합시다."

 

 A의 입장에서는 3개월 뒤에 삼성전자 주식은 주당 10만원 보다 높을 것으로 예상하기 때문에 합리적인 계약일 것이고, B의 입장 또한 3개월 뒤에 삼성전자 주식은 주당 10만원 보다 낮을 것으로 예상하기 때문에 합리적인 계약일 것입니다.

 

 결과적으로 3개월 뒤에 삼성전자 주식이 주당 12만원이라면 A는 이득을 보게 되고, B는 손해를 보게 됩니다. 반대로 3개월 뒤에 삼성전자 주식이 주당 8만원이라면 A는 손해를 보게 되고, B는 이득을 보게 됩니다. 이와 같이 미래 일정 시점에 계약 시 정한 가격(선물 가격)으로 계약을 하고, 해당 시점이 도래하면 계약을 이행하는 것이 선물 거래입니다.

 

선물 만기일

 선물 만기일은 3월, 6월 9월 12월 두번째 목요일입니다. 선물 만기일이란 선물 거래의 만기일을 의미합니다. 즉 선물 거래에서 이행하기로 한 날을 의미하며, 선물 만기일에는 평소보다 많은 양의 거래가 발생하여 주가의 변동성이 커집니다. 주식을 시작한 지 얼마 안 된 주린이라면 해당 날짜에 주식을 거래하지 않는 것을 추천합니다.

 

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옵션 거래란?

 옵션 거래란 특정 기초 상품을 미래의 특정시점 혹은 그 이전에 특정 가격에 사거나 팔 수 있는 권리를 말합니다. 옵션 매입자는 옵션매도자에게 프리미엄을 지불하는 대신 매매이행을 청구할 권리를 갖고, 옵션매도자는 옵션 매입자가 자신의 권리를 행사하고자 할 때 반드시 그 요구를 충족시켜야 할 의무를 지게 됩니다. 따라서 옵션 매입자는 유리한 경우에는 권리를 행사하나 불리한 경우에는 권리를 포기할 수 있습니다.

 

말만 들어서는 쉽게 이해가 가지 않습니다. 이해가 쉽도롤 예를 들어보겠습니다.

 

A는 삼성전자 주식이 3개월 뒤에 주당 10만원 보다 높을 것으로 예상합니다.

B는 삼성전자 주식이 3개월 뒤에 주당 10만원 보다 낮을 것으로 예상합니다.

이때 A가 B에게 말합니다.
"제가 당신의 삼성전자 주식을 3개월 뒤에 주당 10만원에 살 수 있는 권리를 사겠습니다."

 

 언뜻 보면 위에서 설명한 선물 거래랑 차이가 없는 것으로 보입니다. 차이점은 선물 거래는 3개월 뒤에 10만원에 사기로 계약을 하는 것이고, 옵션 거래는 3개월 뒤에 10만원에 살 수 있는 권리를 사는 것입니다.

 

 무슨 차이가 있을까요? 즉 선물 거래의 경우 10만원에 사기로 계약을 하는 것이기 때문에, 3개월 뒤에 가격이 어떻게 바뀌든 10만원에 무조건 사야 합니다. 반면 옵션 거래의 경우 10만원에 살 수 있는 권리를 사는 것이기 때문에, 3개월 뒤에 해당 권리를 통해 10만원에 살 수 도 있고, 반대로 해당 권리를 포기하게 된다면 10만원에 사지 않아도 됩니다.

 

 즉 옵션 거래는 삼성전자의 주식이 3개월 뒤에 주당 10만원 보다 높을 것으로 예상했지만, 3개월 뒤의 주가가 8만원이라면 권리를 포기하여 해당 거래를 하지 않을 수 있습니다. 물론 이런 장점이 있기 때문에 옵션 거래 시에는 프리미엄(돈)을 지불해야 합니다. 즉 해당 권리를 돈을 주고 사고팔고, 권리를 산 사람은 권리를 이행할 수 도, 포기할 수 도 있습니다. 하지만 권리를 포기하게 된다면 지불했던 프리미엄(돈)은 날리게 됩니다.

 

 옵션은 사는 권리만 있는 것은 아닙니다. 반대로 특정 프리미엄을 주고, 지정한 날짜에 특정 가격에 팔 수 있는 옵션 거래도 있습니다.

 

A는 삼성전자 주식이 3개월 뒤에 주당 10만원 보다 높을 것으로 예상합니다.

B는 삼성전자 주식이 3개월 뒤에 주당 10만원 보다 낮을 것으로 예상합니다.

이때 B가 A에게 말합니다.
"제가 당신에게 삼성전자 주식을 3개월 뒤에 주당 10만원에 팔 수 있는 권리를 사겠습니다."

 

 즉 위에서 했던 옵션 거래와 반대로 팔 수 있는 권리를 살 수 도 있습니다. 물론 이 경우에도 프리미엄을 지불해야 합니다. 저런 권리를 돈도 안 받고 파는 바보는 없기 때문입니다. 권리를 포기하게 된다면, 이 경우에도 마찬가지로 프리미엄(돈)을 날리는 셈이 됩니다.

 

옵션 거래 종류

- 콜옵션(Call Option): 옵션거래에서 특정한 기초자산을 장래의 특정 시기에 미리 정한 가격으로 살 수 있는 권리를 매매하는 계약

- 풋옵션(Put Option): 옵션거래에서 특정한 기초자산을 장래의 특정 시기에 미리 정한 가격으로 팔 수 있는 권리를 매매하는 계약

 

옵션 만기일

 옵션 만기일은 매달 두번째 목요일입니다. 옵션 만기일이란 옵션 거래의 만기일을 의미합니다. 즉 옵션 거래에서 권리를 이행하기로 한 날을 의미하며, 옵션 만기일에는 평소보다 많은 양의 거래가 발생하여 주가의 변동성이 커집니다. 주식을 시작한 지 얼마 안 된 주린이라면 해당 날짜에 주식을 거래하지 않는 것을 추천합니다.

 

 여기서 눈치가 빠른 분들이라면 이미 눈치 채셨을겁니다. 선물 만기일은 3월, 6월, 9월, 12월의 두 번째 목요일이며, 옵션 만기일은 매달 두 번째 목요일이기 때문에 3월, 6월, 9월, 12월 두 번째 목요일은 선물 만기일과 옵션 만기일이 동시에 일어나게 됩니다. 보통 이를 선물옵션만기일 또는 선물옵션 동시만기일 등으로 불리게 되며, 결론적으로 3월, 6월, 9월, 12월 두 번째 목요일은 다른 달의 두 번째 목요일보다 더더욱 변동성이 커지게 되어 주의가 필요합니다.

 

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선물 거래 vs 옵션 거래 차이점

선물 거래	옵션 거래
매입자와 매도자 모두 약정 시점에 가서 거래를 이행해야 한다.	매입자는 일정시점 동안 기초물 거래르 할 수도 있고, 안할 수 도 있는 권리를 가지지만, 매도자는 그에 따른 의무를 가진다.
계약 대가의 지불은 없다.	매입자는 매도자에게 프리미엄을 지불하고 매입한다.
매입자, 매도자 모두에게 리스크가 부과된다.	매도자에게만 리스크가 부과된다.

 

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마무리

 선물 거래와 옵션 거래의 정의 및 차이점에 대해서 알아보았습니다. 선물 거래와 옵션 거래는 일반적인 주식 거래보다 많은 리스크를 필요로 합니다. 즉 주식을 시작한지 얼마 안 된 주린이라면 선물 거래와 옵션 거래는 하지 않는 것을 추천합니다. 하지만 선물 만기일과 옵션 만기일에는 주식 시장의 변동성이 커지기 때문에, 주린이라 하더라도 해당 날짜를 기억하고 있어야 합니다. 각 만기일을 달력에 표시한 뒤 해당 날짜에는 최대한 주식 거래를 하지 않는 것을 추천합니다.